星空体育：业绩符合预期行星滚柱丝杠已出样
（1）收入和利润按业务拆分：1）涡轮增压系统零部件收入10.1亿元，同比+15.67%。销量3173万件，同比+21.65%；2）新能源汽车零部件收入1.5亿元，同比+64.75%，销量657万件，同比+22.2%；3）智能装备及工装收入0.94亿元，同比77.76%，销量945套，同比+38.00%，主要系去年业务减少导致基数较低，23年回归年度平均水平。4）其他零部件收入0.22亿元，同比-8.52%，销量61万件，同比-36.10%，主要系公司近年业务开拓聚焦于汽车行业，其他行业的业务减少。
（2）财务分析：23年毛利率34.46%，同比+0.19PCT；24Q1毛利率35.47%，同比+4.85PCT，环比+1.21PCT。我们预计一季度毛利率提升主要受益于产能利用率提升。
2、新能源产能释放支撑主业增长，丝杠打开第三增长曲线。预计新能源部件新产能于24H1竣工，24H2爬坡，相关产品放量将带动新能源车收入持续快速增长。公司自主研发的人形机器人行星滚柱丝杠已出样品，凭较高的技术实力长期有望获得机器人订单。
